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El-Erian:债市近期的飙升显示 美联储的沟通真的有问题

  剑桥大学皇后学院院长、专栏作家Mohamed El-Erian认为,美联储最近一次会议之后债券市场的飙升提供了一项关键信息,显示美联储在沟通方面有问题。

  El-Erian表示,距离决策者维持利率不变及最新预测显示的2024年降息幅度超过之前预测已有近一周时间,交易员和美联储官员在政策路径上分歧依旧。

  “美联储沟通的全部要义在于做两件事,一是透明,二是强化前瞻性政策指引的效果,”他周二表示。“然而,美联储的沟通让人们感到困惑。我认为我们遇到了一个切实的问题。”

  美国国债收益率上周三开始暴跌,因为投资者看到了迄今最明确的证据,显示货币政策即将转向。

  其后收益率延续跌势,互换市场现在预计美联储明年将降息近六次,每次25个基点,尽管美联储多位官员的言论都跟市场预期相悖,他们认为市场预期过于鸽派。

  在El-Erian看来,这种拉锯暴露了美联储的失误,揭示出的动态是市场而非央行在掌控。

  “市场正在试图做两件事,这绝对正确。首先是试图欺负美联储,因为这届美联储似乎愿意被欺负。其次是沉迷于美联储看跌期权(Fed put)回归的想法,”他说。

  El-Erian表示,美联储12月会议之后,交易员纷纷涌入鸽派押注、推高债券的影响将是深远的,阻碍抗通胀“最后一英里”的努力。

  “事实上周二谈论上周三的会议,这本身就表明整件事有多荒谬,”他说。

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责任编辑:马梦斐